钢铁并购大战的胜出逻辑

时间:2019-10-29 来源:www.yjgby.cn

2006年1月27日,通过过去两年的关键收购成为世界最大的钢铁生产商的米塔尔钢铁公司宣布出价230亿美元,“敌意收购”欧洲最大,排名第二的欧洲钢铁。安赛乐钢铁公司。这项收购似乎几乎不可能完成。 Arcelor Steel是法国,卢森堡和西班牙的钢铁公司的合并。随着欧洲经济霸主地位的下降,这是欧洲人仍然为之骄傲的工业之一。法国和卢森堡的经济民族主义举世闻名。以前,它一再拒绝由着名企业家杰克韦尔奇(Jack Welch)发起的并购,杰克韦尔奇曾经是全球第一大CEO。此项收购也可能受到美国及其他相关国家/地区监管机构作为反垄断法的干预。米塔尔钢铁公司还需要意识到,德国的蒂森克虏伯和俄罗斯的钢铁公司都在关注安赛乐钢铁公司。

米塔尔钢铁公司非常不利的一个因素是,尽管该公司的主要资产位于美国,其总部位于荷兰,但该公司的所有者拉克希米米塔尔(Lakshmi Mittal)是印度人。自1980年代以来,米塔尔钢铁(Mittal Steel)抓住了世界范围内私有化改革的机会,发起了一系列兼并和收购,并建立了庞大的钢铁帝国。但是,当时还无法证明这样一个新帝国,因此收购与合并大大提高了世界钢铁行业的集中度,并将产生相应的甚至更多的增值效益。相反,米塔尔(Mittal)收购Arcelor Steel具有更高的收益,而后者则侧重于高附加值的钢铁产品。人们认为,“敌意收购”受到了极大侮辱。

尽管曲折,但收购终于在当年7月完成,这是一个很大的惊喜。这是一场史诗般的收购战。双方自动利用欧美的顶级投资银行,国际律师,行业和金融咨询机构,政界,国际经济组织和媒体舆论力量进行激烈竞争。米塔尔钢铁公司的老板拉克希米米塔尔和他的儿子阿提亚在手腕和意志上都比阿塞洛方面要好一些,在收购活动前后成功地掩盖了悖论,在法国和其他欧洲国家压制民族主义极为罕见外资收购国内产业。

中国公司现在正越来越全球化,特别是在亚投行和“一带一路”战略框架下,这将涉及外国工业项目和大型企业的更多并购。面对类似的困难,米塔尔及其儿子之类的中国公司能否从对手的阵营,投机资本,投资银行和外国政界一步步控制当前局势,并影响舆论?如果中国企业家在并购过程中还遭受米塔尔及其儿子遭受种族歧视的指控,他们将如何应对?中国主管部门,新闻媒体和行业代表能否做到?正如米塔尔收购安赛乐所做的那样,它为国内公司(房屋)的行动提供了强有力的支持,迫使法国和卢森堡等国家坚决抵制这项收购。中立?

中信出版社最近重印了这本书《冷酷的钢铁:一场耗资332亿美元的全球钢铁并购大战》。该书的第一作者蒂姆博凯(Tim Bokai)是英国和《每日电讯报》的职业作家,第二作者拜伦奥赫(Byron Och)是加文安德森(Gavin-Anderson)的总经理,米塔尔钢铁和阿塞洛。在对抗中,他曾担任卢森堡政府的沟通决策顾问。这本书生动而内容丰富地再现了钢铁行业本世纪收购的整个过程,描绘了米塔尔的“进攻和防御”,在大多数情况下,米塔尔发起了“敌意收购”和坚决抵制收购,恐怖曲折被称为多屏幕间谍电影。

从最终收购的结果来看,米塔尔方面成功的关键是从一开始就雇用顶级国际律师事务所,投资银行和公共关系公司,以将这些信息整合到市场,相关的国家政府,和同行公司。发送统一信号。相对而言,Arcelor一方不仅非常被动,而且公司董事会在与首席执行官,股东以及卢森堡,西班牙和法国政府进行沟通方面也存在很大障碍。

尽管有很多次,安赛乐处于非常有利的地位,米塔尔必须尽一切努力说服许多利益相关者消除对方的担忧,但“形势比人强”,钢铁等重工业。并购浪潮始于1980年代,伴随着前苏联,东欧国家,南亚,拉丁美洲的市场化和私有化改革,以及欧美工业化工业的深化。快速并购以形成更大的企业被资本市场认可为“好”。相反,抵制收购变得不受欢迎,阿塞洛钢铁公司的董事会和加入其阵营的金融机构承受着压力。必须指出,在2008年美国金融危机和随后的欧洲债务危机之后,越来越多的人开始对频繁的工业项目,大型企业的并购和采取谨慎的态度,并发出了不同的市场信号。 (经济信息日报)

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